ID:6041676
时间:2023-11-05 08:14:51
上传者:雁落霞投资需要制定合理的投资策略和计划,进行风险控制和资产配置。下面是一些投资者常用的工具和指标,希望对大家的投资决策有所帮助。
摘要:证券投资学”是一门理论性、实践性很强的课程,是以证券投资活动为研究对象的金融和经济学类专业重要的基础性课程。随着信息时代发展,对该课程的教学方法提出了新的要求。特别是在部分高校向培养应用性转型背景下,如何通过课程教学改革来提升教学效果显得尤为重要。文章针对三江学院应用型人才的培养目标,在结合日本的高校教学模式基础上,就该课程教学中存在的问题、教学方法等提出建议和对策。
关键词:课程改革;案例教学;外部环境;创新。
进入“新常态”以后,我国经济发展下行日益严重。为了解决此问题,企业转型成为了经济发展的突破口之一。但是,企业转型的背后将预示着企业对劳动力的需求结构也会发生改变,即理论性劳动力向实践性劳动力的转变。所以,这就要求我国高校在“证券投资学”教学中也应该实现转型。特别是在我国一些本科院校向应用型教育转变的大背景下,如何培养学生的实践技能也显得尤为重要。
作为高等院校财经类专业与证券市场联系最为密切的核心课程,虽然在我国各高等院校的经济学和管理类专业普遍设有,但是就如何突出该课程的实践性方面,很多学者认为,加强实践性教学是实现这一能力培养的途径之一。吴朝霞(20xx)认为:“证券投资学”是一门理论和实际紧密联系的学科,不仅要求学生能够掌握基本理论知识,而且还应该要求学生具有实践能力和创新能力,所以,在教学当中应该加大实践教学环节的课时。张丽玲(20xx)认为:在应用性大学的教学中,证券投资学课程应有别于研究型大学的教学方法,根据其具有较强的应用性、创新性、综合性等特点,应该选择相应的教学方法。卢雯君(20xx)认为:证券投资学的培养目标不仅要求学生全面掌握证券行业的基本理论知识,更重要的是训练学生的实际操盘能力和分析解决问题的能力。张静、吴春贤(20xx)认为:证券投资学具有很强的专业性和应用性,要求学生在理论学习的基础上能够将所学的知识运用到社会实践中。因此,在利用传统教学方法讲授基础理论的同时,应该积极探索创新证券投资学实践教学的方法。综合上述研究,虽然在一定程度上提出了“证券投资学”课程的实践性和应用性,增加了教学效果,但是这些教学改革侧重的是“教”而忽视了讲授对象。随着当今信息化时代的到来,学生获取知识的渠道也越来越多,而且其对知识的需求结构也发生着很大的变化。因此,这就要求我们老师也要通过不断地学习获取与时代并进的新知识,不断地革新我们的传统教学方法。本研究结合了日本一些高校的教学方法,就“教”与“学”两个方面提出建议。
(一)课程的教学知识体系。
“证券投资学”是国家教委规定的高等院校财经类的核心课程,该课程在我国的很多高校均有开设。课程的内容大致可以分为证券投资的基础知识、证券投资的技术分析和投资组合风险管理这三个方面的内容。就证券投资的技术分析内容而言,它本身就是人类的经验总结,并参照这些知识对证券市场的未来发展趋势做出预测。但是随着外部环境即金融市场的发展,交易方式也出现了不断的创新,技术分析也会随之发生很大的变化。而我们的教学内容相对比较陈旧,已经不能在当今的证券投资实践中发挥重要的作用,而只能作为一个辅助性参考指标。
(二)就业环境的转变。
我国进入新常态化以后伴随着中小企业或公司的转型,就业市场环境对劳动力的需求也发生了结构上的改变。这个变化就是从单纯的体力劳动力向技术人才的需求。因此,为了迎合新的就业环境,大学生在今后的学习当中不仅要具备扎实的基础理论知识和专业知识,同时要求大学生具备自我学习新知识的能力,通过不断地自我学习来提高自己的专业水平。
(三)实践部分还不够多。
既然证券投资学课程是一门实践性很强的学科,那么在教学过程中学生的上机操作是必不可少的。因此,熟悉并掌握股票、债券、期货等金融产品的线上交易非常重要。但是,我校大课堂的授课方式普遍存在,所以很难做到人人有电脑用。
在这个学期,该课程一共有48个课时,其中理论讲授课时是32个,实践课有16个。换句话说,在这48个课时里,理论知识的讲授占据了三分之二的课程。大部分的时间里是通过ppt为学生讲授理论性的东西。再加上我校的教育设施的严重不足,所以有些证券投资学课程干脆就没有上机实训环节。导致有些学生学完该课堂后对如何进行线上交易的操作仍就处于模糊的状态。因此,在今后的教学中我们应该增加证券模拟实验教学环节。并在课后开展指导学生利用一些证券交易软件进行线上模拟交易实训。
(一)有效利用教育设备。
虽然“证券投资学”本身就是一门实践性较强的课程,但是在我校大课堂普遍存在,电脑不够用是常态化。因此,解决好教育资源的不足问题对今后的实践教学具有很大意义。
教育设备不足问题不仅在我国国内高等院校中存在,而且在日本的一些高校也同样存在。如何解决这个问题不妨参照日本高校的做法。其方法就是课上老师带学生进行操作一遍,课后鼓励学生自己去电脑室进行模拟训练。因为设备有限所以日本的高校实行电脑室全天开放的制度,可以让学生根据自己的课表选择上机实训的时间,避免了大家一拥而上带来的电脑不够用问题,实现了电脑资源的有效使用。
(二)强化案例教学。
案例教学在教学当中一直以来都发挥着重要的作用,具有教学相长的优点,可以充分促进师生间的互动。教学的过程就是“教”与“学”相长的过程,讲台不是老师一个人的,只有通过互动式教学才能调动学生的积极性。
对于课程的关键知识点教师可以选择相应的案例交易说明和解释。通过分析相关案例培养学生的分析判断能力和解决问题的能力。一些纯理论的知识点在讲授时可能会因为枯燥无味学生不愿听,更不要说理解了。但是通过相关案例分析后,往往达到弥补这一不足之效。案例教学就是让听起来高大上的语言变得通俗化,让听者更容易理解其含义。只有听懂了,充分理解了才能发挥学生思考的主动性。有思考才会有问题的产生,通过师生间的问答最终可以促进师生间的互动式教学。在案例教学的具体使用上,可以与多媒体技术相结合,将多媒体教学手段引入案例教学,使声音、动态图像与案例讨论相互结合,呈现给学生视觉和听觉的直观效果,从而提高学生的学习兴趣和学习的主动性。
同样,在日本的一些大学也有案例教学法,只不过他们使用的案例不是视频而是报纸。具体做法就是,在备课的时候任课教师就必须把下节课所要用的案例复印好。上课的时候会拿出5分钟时间让学生自己阅读文章案例,然后通过提问的方式让学生结合相关专业学科知识阐述自己的观点或看法。因为智能手机的普及,更多的大学生开始沉迷于网络时代,缺乏语言的组织能力和与人沟通的技巧。这样的案例教学法恰恰可以解决这个问题,达到双重效果。第一,培养学生的思维能力。第二,培养学生的语言表达能力。如果在校期间不能够解决这两个问题,那么对于学生找工作面试来说,语言表达可能成为一道“难题”。
(三)推进讨论式教学模式。
逐步推进讨论式教学有利于提升教学效果。在日本讨论式教学模式被广泛使用,通过这种教学方式来开发学生思维,提升学生的创新实践能力。具体做法就是在每学期的第一节课由任课老师发给学生具体的教学任务,并具体地列出每一次研讨课的主题及所需要的文献资料。当然,讨论的主题也可以由学生根据各自的兴趣自拟与课程相关的主题。然后根据课程要求学生自己收集相关的参考资料或进行实地调查。每一次的讨论课中,每位学生都必须结合相关理论知识阐述自己的观点。
虽然讨论式教学完全符合应用型人才培养方案,但是这种模式在我院进行推广又有一定的条件限制。其限制就是对班级人数有一定的要求,班级人数太多的话不利于讨论式教学模式的展开。在国外讨论式教学通常是在人数不多的班级进行,而根据我们学校的情况一般来看班级人数大多是40到50人左右,所以如何有效地展开这种教学模式,需要任课老师做好充分的准备。换句话说,上课前作为任课老师必须做足课前准备,备学生、备教材。
那么在我们学校就《证券投资学》这门课程而言,可以在讲授的过程中把班级的学生分为几个讨论组,各组运用所学的相关知识针对股票分析及证券市场热点问题加以评论,然后汇总写出每个小组的报告,由每个小组组长或派出一名代表向大家汇报分析结果。然后任课老师就可以根据每个小组汇报的情况及结论进行点评,并将报告的表现纳入课程考核的参考。通过这种培养方式不仅可以培养学生自主学习的能力,而且可以提高学生分析问题的能力。这方面能力的培养有利于学生在将来走向就业岗位后,形成良好的处理问题的习惯。
(四)改变传统的评价方式。
在我们国家有句俗话“考考考,老师的法宝;分分分学生命根”。多少年来考试一直被作为判定学生成绩的唯一的方法。但是现如今我们学校已经向应用性人才培养方向转型,所以这种单方面的考核办法也应该逐渐地被打破。因此《证券投资学》课程也不例外。这个学期我使用的是吴晓求老师的教材,该教材一共有15个章节,理论性知识只不过占6个章节。如果是通过考试的办法来考查学生的话,考试的内容只能从这6个章节中选取。而且考试的问题也是一些死记硬背的知识点。比如说股票的发行,与其背一些文字的东西不如带领学生通过“中小企业路演网”先观看视频,然后通过实际操作再做一遍的教学效果会更好一些。
这样的案例教学在视觉上以及在听觉上都可以给学生带来很深的印象,从而也充分体现了案例教学的独特之处。
另外,这门课程的核心内容是股票、基金、债券。既然和投资相关那么就不得不考虑投资的风险问题。关于投资风险组合的讲解虽然在教材的第10章有文字叙述,但是我们仍然可以利用同花顺软件来演示,并带领大家利用软件操作学习如何选择股票,如何降低投资风险,使教学更加生动化、形象化。像这样的知识点,如果仅仅依靠传统的考查方法来判断学生掌握的情况我觉得就不太合适。
传统的考查方法一般是建立在有标准答案的基础上制定的。但是有些内容是没有标准答案的,我觉得不能仅仅用考试判断学生对知识的掌握程度。比如在该课程当中证券市场与宏观经济政策的相关内容,对于这个内容完全可以借用日本一些大学的考查模式。其模式就是利用的形式来考查学生对知识点的掌握情况。对于同一个问题由于每个人的看法不同,得出的答案也会大相径庭,如果仍旧用传统的考查办法就行不通。因此,只有根据不同的课程内容选择不同的考核办法才可以综合性地考查学生对知识点的掌握情况,提高教学效果,最终实现应用性人才培养目标。
三江学院是一所民办应用型本科院校,《证券投资学》是金融学专业和投资专业的必修课,属于专业性、应用性课程。该课程的教学目标在于通过对证券投资相关理论知识的学习,使学生能够掌握证券投资的相关技巧,提高证券投资的分析能力和实践能力。近年来伴随着企业转型,我国的劳动力就业市场发生了根本性转变,即纯理论性人才逐渐被技术性人才所代替。这就给偏重理论知识教育的大学生就业带来了压力。为了解决这一问题,对于我校的《证券投资学》教学工作来说,必须要迎合当今的劳动力市场需求进行系统性的课程再设计。
(五)加强教师的自我能力培养。
第三,教师应积极参加学校组织的各种培训,不断提高自己的教学业务水平。
总之,通过调整《证券投资学》课程的教学模式,将该门课的理论与实践结合起来,使学生可以学以致用,使之更符合当今三江学院应用性人才培养方案。
[1]吴朝霞。关于高校本科金融专业证券投资学课程教学的若干思考[j]当代教育理论与实践,20xx,(08)。
[2]张丽玲。应用型大学证券投资学的教学探讨[j]。广西财经学院。20xx,(03)。
[3]卢雯君。证券投资学课程教学改革探索[j]。考试周刊,20xx,(01)。
[4]张静,吴春贤。“证券投资学”创新实践教学探索[j]。商业会计,20xx,(08)。
审计机关应加强投资审计风险教育,将风险和防范措施纳入审计程序的各个环节,严格按审计项目质量控制办法规范操作,构建良好的投资审计环境。
一、重视审前调查,突出审计质量控制的前期预警作用。
首先,在审前调查阶段要做好资料收集,对工程项目情况进行详细调查了解。收集与该工程造价有关的文件资料和建设程序资料,如施工单位的信誉情况和资质、招投标文件、标底、施工合同,设计、施工、竣工图纸、变更设计通知书、监理签证资料、设备、材料采购合同,隐蔽工程签证单等工程相关资料。其次,工程审计人员要从以下方面进行审前调查:查看建设单位方案、可研报告、征用土地以及项目报批手续等有关资料是否完备,基建项目办事程序是否规范,建设单位内控制度是否健全,建设管理制度、各项合同、投资概(预)算执行情况,建设项目的资金来源是否合规、是否到位;进行现场勘查,以便形成对工程项目现场的初步认识,对竣工决算报表、结算资料、财务资料及招投标资料进行预审,分析投资额的构成、性质和比例,审查项目变更资料,了解设计变更的内容;调查施工现场、材料设备的采购供应、工程量计量及结算控制等管理情况。最后,了解与被审计单位所处行业相关的资料、情况及特点,广泛收集该行业可能涉及到的法律、法规和行业准则,了解群众普遍关注的热点问题和分析以前年度的有关资料,发现该行业存在的问题,进而确定审计重点。
二、把审计方案的指导性和操作性贯穿审计质量的全过程。
工程审计人员要根据审前调查掌握的情况,认真编制审计实施方案,全面准确掌握公共工程项目的详细情况,做到心中有数,使制定出的审计实施方案具有针对性、指导性和可操作性。审计实施方案既要有实现总体审计目标的全面性,又要注重从微观入手,突出重点,以点带面,目标分解时应尽量具体化,使审计人员容易理解和掌握,便于实际操作。一般来说应将审查立项决策、建设管理、工作量清单的准确性、合同内设计内容完成情况、设计变更的真实必要性、合同外工程结算情况、材料实际供应量的准确性、税费缴纳情况等作为重点审计内容。
三、增强审计取证的充分性和相关性。
按照审计准则要求,获取的审计证据应真实有效、符合客观性、相关性、充分性的要求。在投资审计实施过程中,应从以下方面获取证据:
(一)审查建设项目是否进行了充分必要的可行性研究,关注承担决策咨询、可行性研究的中介机构是否具备必需的资质和资格,项目决策是否科学,程序是否合法、合规、公开,各项审批手续是否完整,有无存在先决策后论证以及弄虚作假、化整为零等违反程序的问题,可行性研究内容是否齐全,资源、水文、地质等配套条件是否具备,建设地点的选择是否经过综合研究、是否进行综合经济技术比较,投资估算是否科学、准确,资金筹措计划是否符合规定,社会及经济效果的评价是否客观等。
(二)审查建设单位的组织管理、招投标管理、合同管理、财务管理、工程现场管理制度的建立和执行情况,核实建设单位是否建立起有效的项目法人责任制,项目招投标是否符合“公平、公正、公开”的原则,是否存在虚假招标、转包和违法分包等现象,核实合同的真实有效性,是否实施有效的建设监理制度等。
否正确、合理,有无错套高套定额现象,定额基价所包含的项目内容是否重复计算,定额基价的换算过程是否正确等。
(四)要审查建设项目是否按照批准文件所规定的内容完成,设计变更的内容是否符合规定,手续是否齐全,建设规模和建设内容的变更是否按规定的管理程序报批,项目建设过程中是否存在计划外工程、概预算外设备购置,超规模、超标准、擅自增加建设内容等违规情况。对比建设项目实际投资总额和概算投资总额,计算项目实际建设成本,分析总结投资超概算、无效投资、损失浪费的原因。
(五)审查分析项目的投资效益情况,以项目立项和可行性研究报告为基础,以项目预期和同类项目平均先进指标为依据,评价项目决策。同时,运用动态与静态、定量与定性、价值量与实物量、宏观与微观等分析方法,综合分析和评价该项目的经济效益、社会效益和环境效益。
四、严格执行审理复核。
审理复核是提高审计质量、减少审计风险的关键,是提高审计质量的保障。审计机关要加强内部质量控制制度建设,制定好项目审计质量控制制度和复核制度,建立责任追究制度,明确各自的权力和责任,促进工程审计人员各负其责、各担风险。对投资审计结果严格实施审理复核,做到审计证据充分有力、审计结论科学合理、审计意见恰当可行。审计组长负责整个审计项目的质量、进度等全部事宜,核实相关问题,部门复核一些重大事项处理,起决定性的作用。重点应该放在初步结果调整事项是否合理、合规,审计工作底稿及所附审计证据是否存在问题,以及相关工程经济指标是否符合常规等大的、主要的方面。审理机构主要审理审计程序是否合规、审计定性是否准确、事实表达是否清楚、引(适)用的法律、法规是否正确、审计评价是否恰当、审计工作的规范等方面进行重点控制,以防止出现已有先例的法律诉讼失败等情况。
审计机关要积极探寻和应用审计工作新的方法和手段,为审计质量控制提供技术保障。科学合理的制定年度审计计划,确定审计重点,合理配置审计资源,广泛引入计算机审计、内控测试、审计抽样等技术和方法,提高审计的效率和效果,发挥政府投资项目审计在建设领域中的“免疫系统”作用。审计方法是审计质量在技术应用上的切入点和突破口,运用现代科技手段及先进的工程造价软件等计算机辅助审计手段,尽量减少手工操作,提高工作效率,尤其是在套定额、取费、调整材料差价和人工费调整及自动计算、生成表格等方面,选择适用的单位估价表、材料差价等模板,并通过计算机等先进技术手段防止某些审计人员企图舞弊的风险,也有利于及时发现审计疑点,进而发掘深层次的问题;重视传统审计方法的更新,根据传统的审计分析方法结合现代计算机技术,综合运用对比分析法、工料分析法、银行核对法等审计方法,提高工作效率。对重点项目实行派驻工程审计员制度,前移监督关口,同时聘请权威机构和相关专家进行联合审计和分析评价,对定性指标无法直接计量与考核的,可通过专家评估的、抽样调查、同类比较等方法,确保审计质量。
培养应用型现代金融人才以满足市场需求使得证券投资学的实践教学体系的构建与完善非常必要,本文首先分析了证券投资学实践教学的必要性,并介绍了当下采用的实践教学方式与内容,最后提出了建设与完善实践教学体系的几点思考。
随着中国社会主义市场经济体系的日益完善,证券市场在社会经济体系中的地位也日渐提高。证券投资学作为一门研究市场经济条件下证券市场运行机制和投资主体行为规律的科学,已成为很多高校经济管理类专业的必修课程。该课程内容不仅包括证券基础知识,也有投资分析方法和高深理论模型,是一门实践性很强的课程。尽管本科毕业生读研比例在持续上升,但大部分本科生毕业即面临就业,因此如何根据就业要求深入开展实践教学,从而增强学生实际操作能力和提高学生的就业能力显得尤为重要,也是非常值得深入思考和研究的。对定位于应用型人才的培养目标的高校,作为本科专业证券方向核心课程的证券投资学,应当尤其注重完善其实践教学体系建设,为社会培养复合型金融人才。
1.1课程内容和培养目标决定了理论与实践相结合。
证券投资学这门课程的内容包括了证券市场的基础知识和证券投资分析方法,面向市场需求的培养目标要求通过学习该门课程,使得学生不仅掌握证券的基础知识,而且能够具备初步的证券投资操作与分析能力及规范的分析报告写作能力。[1]因此,只是理论知识的学习是不够的,只有让学生在掌握相关理论知识后,通过不断的实践操作及应用所学的投资分析方法,才能让学生具备相应的能力,这也是培养现代金融人才的重要环节。
1.2满足招聘市场人才需求,提高本科毕业生的就业能力。
为了提高本科应届毕业生的就业竞争力,我们应当了解招聘市场的人才需求,并让学生在校期间得以锻炼并满足需求。本科应届毕业生在证券行业就业的岗位包括财务、it人员、客户经理或者操盘手等,[2]从招聘简章了解到这些岗位的职责和能力要求,发现对沟通能力和自主开发客户拓展市场的能力要求较高,虽然看似对证券投资水平没有做要求,但是只有能提供优质服务给客户才能吸引他们,从而开发客户拓展市场。因此良好的证券投资水平有利于开发和维护客户,对提高毕业生的就业机会有重要作用,因此证券投资学的教学过程中应当注重实践教学,注重培养学生的证券投资水平。
1.3培养学生的创新精神和自主进行研究性学习的能力。
科研在高校占有很重要的地位,研发部门在企业的发展中也起着重要作用,因此培养有创新精神和自主进行研究性学习能力的高素质人才应当是大学教育的根本任务。[3]研究性学习是一种新的学习方式,即在教师的指导下,学生主动探讨解决问题从而获取知识并运用所学知识去解决问题,该学习方式注重锻炼学生的实践动手能力。证券投资学的实践教学体系建设将有助于锻炼学生的实际操盘能力和分析能力,并对想要继续深造的学生的科研训练有很大的帮助。
2.1案例分析。
案例分析教学法在证券投资学教学中非常重要的。证券投资学是一门实践性很强的学科,与证券行业的工作有着密切的联系。教师通过采用案例分析,一方面案例的讲解使得理论知识充满趣味性,可以激发学生的学习兴趣,学习效果会较好;另一方面实现了将课堂上的理论知识应用于解决实际问题,并锻炼了学生应用所学解决问题的能力。证券投资学教材的内容一般不具备时效性,而案例分析教学法可以克服该不足。通过选取切合教学内容的近期发生的重大经济事件作为案例让学生分析,从而让学生保持对市场动态的了解,更新了知识,对就业也更有帮助。另外,案例学习时间并不局限于课堂上,可以布置为小组作业,学生课下查找资料相互讨论,并写总结报告或者在课堂回答提问,不仅锻炼学生查找资料的能力,还锻炼了学生撰写分析报告、团队协作和语言组织表达能力。
2.2上机实验。
证券投资学教学安排一般会设置实验课时,实验课在实验室进行,教师选取实验项目内容,可以让学生分组集中在机房中完成。实验内容可以包括让学生分小组完成股票交易的5个程序、任选一家上市公司做财务分析和选一家上市公司做技术分析等。通过上机实验使学生能够熟练掌握股票交易的基本规则、股票交易的基本流程,能综合运用基本分析与技术分析方法分析股票价格走势。这些实验将使学生们了解如何实现证券交易并通过自己操作深刻理解所学的分析方法。
2.3课上练习。
证券投资学教学内容还包括证券投资的收益与风险的衡量、信用交易和期货期权等,为了让学生充分理解信用交易中保证金情况和期货的套期保值功能,可以设计实践环节的练习和案例分析,使学生能够理解期货套期保值的功能并学会基于案例背景选择合适的套期保值的类型、信用交易中保证金的作用和保证金率的计算并理解信用交易的杠杆作用和掌握不同股票和债券的收益率的计算并进一步指导投资决策等。
2.4课下竞赛。
在学生有了一定的证券知识基础后,鼓励学生参加学院或其他机构举办的股票模拟交易大赛,学生们为了赢得比赛,对本门课程会产生更为浓厚的兴趣和求知欲。股票模拟交易大赛利用证券公司提供的模拟炒股软件,只要学生有一部智能手机即可下载模拟炒股软件手机客户端,由于交易数据全部来自真实股市行情,完全与真实股市买卖盈亏数据同步,可以让学生在模拟炒股的同时又能结合实际行情操盘,快速增加他们的投资经验。另外学生们通过参加比赛,可以将所学理论知识应用于操作,更能加深他们对知识的理解和应用,以及在给定时间和给定的资金额度下构建投资组合,以实现盈利最大化。
3.1基于理论内容选择合适的实践方式。
证券投资学的课程内容包括证券基础知识、投资分析方法等,不同的理论内容的考核要求不一样,因此教师需要根据理论内容来选择合适的实践方式。比如在介绍股票债券和基金等基础知识时,可以选择案例分析以增加知识的趣味性,例如以某知名企业最近的股票分红、股东大会召开等介绍普通股和优先股的区别,以加深学生对理论内容的理解,并增加知识的实用性。比如在介绍金融衍生工具时,为了让学生更深刻地理解金融衍生工具套利功能,可以选取经典的套利案例,在介绍背景后,让学生设计如何利用金融衍生工具套利并分析套利的条件和结果。比如在介绍投资分析方法时,可以让同学们分享自己在炒股比赛中的感受和经验,如何选股及何时买卖等。在讲解证券投资的收益和信用交易时,为了让学生理解如何计算收益率及理解信用交易的杠杆功能,可以让学生在课上做练习等。总之,在每个环节都可以将实践融合在理论知识的讲解中,既增加了知识的趣味性,也增加了知识的实用性,让学生可以学到更多,学得更好。
3.2基于时间选择合适的实践方式。
在基于内容选择合适的实践方式的基础上,教师还需要考虑时间长度,不可为了增加知识的趣味性而未能完成教学任务。可以将资料查找、资料延伸阅读、小组讨论及撰写报告等布置为课下作业,课堂上只需要教师检验成果并点评总结,以求理论与实践并重,让学生在有限的教学时间内学到更多的知识。
市场需求决定了金融学科知识的应用性,这对证券投资学课程提出了更高的要求,因而建设与完善该课程的实践教学体系,对提高教学效果以更好地实现教学培养目标具有非常重要的意义。该课程的授课教师应当认真设计好每节课,选取合适的实践方式有效融合在理论内容中,不断完善证券投资学实践教学体系,以提高实践教学质量,为社会培养现代金融人才。
[1]张丽玲等。以就业为导向的证券投资学实践教学研究与实践。大学教育,20xx(12)。
[2]郝会会。面向市场需求的《证券投资学》课程实践教学模式研究。中国农业银行武汉培训学院学报,20xx(1)。
[3]吴双。以培养学生能力为主的证券投资学实践教学模式研究。教育理论研究,20xx(10)。
[4]范嘉毅,刘晓静。《证券投资学》课程实践教学体系构建的探讨。时代金融,20xx(4)。
摘要:固定资产是企业重要的组成部分,是其赖以生存和发展的重要条件,保障固定资产的安全和完整,提升固定资产使用效率和挖掘固定资产潜力是企业固定资产管理的重要目标。企业为了实现可持续发展,为了让固定资产保值增值,就必须加强固定资产管理。本文对当前企业固定资产管理中存在的问题进行了阐述,提出了提高固定资产管理效率的方法和对策。
关键词:企业;固定资产投资;日常管理。
一、固定资产管理存在的问题。
第一,固定资产管理职能分工导致出现管理脱节。目前,企业的固定资产在投资建设和日常管理上是分开进行的,这种体制是企业内部职能分工形成的,本身也符合内部控制管理要求。但是问题出在分工协调上容易出现本位主义。投资计划部门、工程建设部门和财务部门从自身职责出发,由于管理职责不明确、部门之间协调衔接不顺畅,管理脱节情况普遍存在。经常出现计划部门缺乏对资产全面的把握、业务部门对现有的固定资产使用状况和存量情况知之甚少、财务部门对资产帐实情况实物把握不清等问题。此外也会造成项目上报审批不及时、不该购置的重复购置、急需购置的又没有资金等问题,造成了企业资金的极大浪费。
第二,投资计划部门未对投资建设进行全过程监督。目前企业的资产管理制度正在逐步健全,程序比较规范。但如果没有投资计划部门严格调研审批,没有全面考虑建设成本和经济效益方面,就会造成固定资产购置以后出现闲置和效益不高。由于存在完成上级公司下达指标的压力,计划部门对于资产项目建设的可行性分析流于形式,造成很多项目达不到可研报告的效益目标,造成投资无效益或者效益低下。资产管理部门对于项目的开工、建设和验收竣工参与程度不够,财务部门也未对整个项目或购置进行总体控制,这使得财务部门对固定资产的了解停留在账面的基础上,对于资产账面和实物的变动情况无法全面掌控。
第三,资产管理流程亟待完善。完成一个固定资产投资项目,需要经历项目立项、可研分析、预算、建设和竣工验收等过程,在实际工作中,很多企业在固定资产购建过程中,由于要完成上级投资指标,造成集中在年末结算的现象。固定资产只有在购置和项目竣工之后才会移交到资产管理部门去,资产管理部门在整个过程中毫无主动权。财务部门在转资的时候要对固定资产明细进行分类、对设计费、监理费等期间费用进行分配,客观上给固定资产明细核算带来时间上的压力。固定资产细化不足将会给固定资产管理带来困难。此外,企业资产管理人员、资产使用人员在更换岗位和离职过程中,未能严格执行资产清点移交程序,且缺乏有效约束,容易出现帐外固定资产,造成企业资产流失。
第四,固定资产管理人员专业素质亟待加强。完善体制建设,加强企业固定资产管理长期以来是一个薄弱环节,由于无人认真监督管理,往往上有政策下有对策,造成了一定程度上的资产流失等经济损失。而这些问题的根源就是企业管理人员对于固定资产管理的观念淡薄,认识不到位。目前企业配有专职人员和资产管理人员,建立健全了固定资产账目。但部分资产管理人员流动性大,个别人员责任心不强、业务素质低,岗位职责不明确,管理制度落实不到位,固定资产日常管理缺少严格的监督。有些企业的资产管理人员只管理资产账面,对于实际中的资产去向等并不明确。上述因素制约了固定资产管理水准的提升,日常管理水平的低下使得固定资产难以实现动态管理。
二、改进固定资产管理效率的策略。
第一,企业内部应该成立固定资产统计报告制度,加强对固定资产的存量管理水平。企业应该加强对固定资产管理人员素质的提升,加强对他们的培训,加强对固定资产的实地检查,增强管理人员对销售企业的运营流程的了解,对固定资产的日常管理要加强规章制度建设,充分发挥考核在固定资产管理中的作用。固定资产管理网络应该将固定资产其从计划、财务、审计、预算和管理多方面的管理职能都纳入到综合性的管理体系之中来,并按照不同层次的管理要求将之划分为监督报告层、实物装备层、投资决策层等等。资产管理部门要确定为决策层提供的固定资产的信息是真实的、可靠的。在日常管理中强调动态管理的重要性,每月对固定资产进行实地盘点,并认真分析盈亏原因。资产调动要经过严格的手续,每一项固定资产都有专门的台账,对固定资产的使用现场要加大监督的力度。如果固定资产闲置下来,应该及时向相关负责人和投资决策部门报告那些有利用价值的闲置资产,投资决策部门对于存量的可用的固定资产统筹安排,可以为企业减少固定资产重复投资开辟一条道路。
第二,投资和管理协调机制要健全。企业应将固定资产的采购、审批、使用、管理等权限交由不同的部门办理,责权利在制度上明确,在形式上分开,在执行中相互制约,避免某一部门利用权力代办全部工作,制度一经制定必须严格遵守,并与各单位的考核机制相结合。必须建立行之有效的奖罚制度,对固定资产管理好、充分发挥其经济效益的单位或个人给予合理奖励,对管理不善的单位或个人,要采取必要的经济手段进行处罚。在市场经济日益发展的今天,企业应该转变观念,从回报收益的角度来确立投资项目。在投资项目建设期之前就进行完备的投资收益分析。变粗放式控制为集约式精细化控制,通过项目管理提高投资决策的科学性、民主性、可行性、效益性,防止长官意志和行政命令,这样不仅能节约项目建设的资金成本,还可以对企业的长期健康发展起到推动作用。
第三,要建立投资约束制度。由于近年来企业盲目投资的现象屡禁不止,企业可以考虑建立相应的约束机制进行约束。固定资产折旧一般在经营考核中是被忽略和忽视的,这使得很多计划投资部门认为争取投资和项目是自身工作能力的重要体现,笔者认为在项目建设的时候可以考虑进入一项成本项目,也就是资产占用费,对资产的占用应该采取有偿的方式,那些新增的投资项目,尤其是地面设施建设和非经营用固定资产应该收取高额的资产占用费用,当利用闲置的固定资产进行新项目投资的时候,可以将资产占用费用从闲置的固定资产原值中扣除,固定资产占用就从无考核变为有监督,这在一定程度上对新建投资项目产生一定的约束,可以将固定资产投资控制在理性范围内。另外,将考核结果与年度绩效工资挂钩,奖优罚劣,从而充分调动固定资产管理人员的积极性,推动企业的固定资产管理再上新台阶。
总而言之,企业固定资产管理应该是一个整体,是投资管理和日常管理的有机结合过程,二者不应该割裂,并且需要有效的一套监督和管理机制作为辅助手段。要实施严格的审计监督责任制。将企业资产运营状况,企业资产保值、增值等指标,纳入到经营者业绩考核当中。建立健全责任追究制度,对资产管理不善,企业资产质量下降,给予严格的处罚;对于失职、渎职、甚至违法犯罪,造成国有资产重大损失的,要追究其法律责任。我国经济全球化发展进程中,企业变革管理模式、进行体制变革已成为大势所趋,从根源上减少固定资产的低效和浪费是我们管理的目标,企业应该加强固定资产投资和日常管理应该以此为依据,优化资产结构,降低闲置资产,提升资产使用效率和运营质量,提升企业竞争力。
参考文献:
[1]程立。浅谈加强企业固定资产管理工作[j]。科技创业家,2012。
[2]杨秀霞。浅谈强化企业固定资产管理的措施[j]。企业导报,2013。
[3]赵鹏宵。开发企业闲置固定资产管理研究[d]。东北大学,2011。
[4]万韵。浅析企业固定资产管理问题[j]。财经界(学术版),2011。
目录。
一、前言。
二、释义。
三、基金合同当事人。
四、基金管理人的权利义务。
五、基金托管人的权利义务。
六、基金份额持有人的权利义务。
七、基金份额持有人大会。
八、基金管理人、托管人的更换条件与程序。
九、基金的基本情况。
十、基金的募集。
十一、基金合同的生效。
十二、基金资产的托管。
十三、基金的申购与赎回。
十四、基金转换。
十五、基金的非交易过户、转托管、冻结与质押。
十六、基金销售业务及其代理。
十七、基金注册登记业务及其代理。
十八、基金的投资。
十九、基金的融资。
二十、基金资产。
二十一、基金资产估值。
二十二、基金的收益与分配。
二十三、基金费用与税收。
二十四、基金的会计与审计。
二十五、基金的信息披露。
二十六、基金合同终止与基金财产清算。
二十七、业务规则。
二十八、违约责任。
二十九、争议处理和适用法律。
三十、基金合同的效力与修改。
三十一、基金管理人和基金托管人签章。
一、前言。
为保护基金投资者合法权益,明确基金合同当事人的权利与义务,规范基金运作,依照《中华人民共和国证券投资基金法》和其他有关法律法规的规定,在平等自愿、诚实信用、充分保护基金投资者合法权益的原则基础上,订立本《__________优势证券投资基金基金合同》。
基金合同是规定基金合同当事人之间权利义务的基本法律文件,其他与本基金相关的涉及基金合同当事人之间权利义务关系的任何文件或表述,均以基金合同为准。基金管理人和基金托管人对于基金合同的签署构成其对基金合同的承认。基金投资者自取得依据基金合同发行的基金份额,即成为基金份额持有人和基金合同当事人,其认购或申购并持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受,基金份额持有人作为基金合同当事人并不以在本基金合同上书面签章为必要条件。基金合同当事人按照投资基金法及其他有关法律法规的规定享有权利、承担义务。
上投摩根中国__________优势证券投资基金由基金管理人按照投资基金法、基金合同及其他有关法律法规的规定设立,经中国证券监督管理委员会批准。
中国证监会对本基金设立的批准,并不表明其对基金的价值和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。
基金管理人将依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但由于证券投资具有一定的风险,因此不保证本基金一定盈利,也不保证基金份额持有人的最低收益。
基金管理人、基金托管人在基金合同之外披露的涉及基金的信息,其内容涉及界定基金合同当事人之间权利义务关系的,应以基金合同为准。
二、释义。
在基金合同中,除非文义另有所指,下列词语或简称具有如下含义:
本基金或基金:指上投摩根中国__________优势证券投资基金;
投资基金法:指《中华人民共和国证券投资基金法》;。
元:指人民币元;
中国证监会:指中国证券监督管理委员会;
银行业监督管理机构:指中国人民银行和/或中国银行业监督管理委员会;
基金托管人:指中国建设__________银行;
基金销售机构:指基金管理人及基金销售代理人;
基金销售网点:指基金管理人的直销中心及基金销售代理人的代销网点;
基金份额持有人:指根据基金合同及相关文件合法取得本基金基金份额的投资者;
基金投资者:指个人投资者、机构投资者和合格境外机构投资者的合称;
基金募集期:指自基金份额发售之日起到基金合同生效日止的时间段,最长不超过3个月;
存续期:指基金合同生效日至基金合同终止日之间的不定期期限;
工作日:指上海证券交易所和深圳证券交易所的正常交易日;
t日:指基金销售机构在规定时间受理投资者申购、赎回或其它业务申请的日期;
t+n日:指自t日起第n个工作日(不包含t日);。
开放日:指为投资者办理基金申购、赎回等业务的工作日;
认购:指在基金募集期内,基金投资者购买本基金基金份额的行为;
申购:指基金合同生效后,基金投资者购买本基金基金份额的行为;
基金资产净值:指基金资产总值减去基金负债后的价值;
指定媒体:指中国证监会指定的用以进行信息披露的报纸、互联网网站或其它媒体;
基金信息披露义务人:指基金管理人、基金托管人、召集基金份额持有人大会的基金份额持有人等法律、行政法规和中国证监会规定的自然人、法人和其他组织。
三、基金合同当事人。
(一)基金管理人。
名称:____________________________。
注册地址:________________________。
办公地址:________________________。
法定代表人:______________________。
总经理:__________________________。
成立日期:_____年_____月_____日
批准设立机关及批准设立文号:中国证监会证监基字[]号。
经营范围:基金管理业务、发起设立基金以及经中国证监会批准的其他业务。
组织形式:有限责任公司。
实缴注册资本:_____万元。
存续期间:持续经营。
(二)基金托管人。
名称:____________________________。
注册地址:________________________。
办公地址:________________________。
法定代表人:______________________。
成立日期:_____年_____月_____日
基金托管业务批准文号:中国证监会证监基字[]号。
经营范围:吸收人民币存款;发放短期、中期和长期贷款;办理结算;办理票据贴现;发行金融债券;代理发行、代理兑付、承销政府债券;买卖政府债券;从事同业拆借;提供信用证服务及担保;代理收付款项及代理保险业务;提供保管箱服务;外汇存款;外汇贷款;外汇汇款;外币兑付;国际结算;同业外汇拆借;外汇票据的承兑和贴现;外汇借款;外汇担保;结汇、售汇;发行和代理发行股票以外的外币有价证券;买卖和代理买卖股票以外的外币有价证券;自营外汇买卖;代客外汇买卖;外汇信用卡的发行;代理国外信用卡的发行及付款;资信调查、咨询、见证业务;经中国人民银行批准的委托代理业务及其他业务(包括工程造价咨询业务)。
组织形式:国有独资企业。
注册资本:____亿元人民币。
存续期间:持续经营。
(三)基金份额持有人。
基金投资者自取得依据基金合同发行的基金份额,即成为基金份额持有人和基金合同当事人,其认购或申购并持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受,基金份额持有人作为基金合同当事人并不以在本基金合同上书面签章为必要条件。
四、基金管理人的权利义务。
(一)基金管理人的权利。
(1)依法申请并募集基金;
(2)自基金合同生效之日起,基金管理人依照法律法规和基金合同独立管理基金资产;
(5)根据法律法规和基金合同之规定销售基金份额;
(9)在基金合同约定的范围内,拒绝或暂停受理申购和赎回的申请;
(10)在法律法规允许的前提下,为基金的利益依法为基金进行融资;
(11)依据法律法规和基金合同的规定,制订基金收益的分配方案;
(13)依据法律法规和基金合同的规定,召集基金份额持有人大会;
(16)法律法规、基金合同以及依据基金合同制订的其它法律文件所规定的其它权利。
(二)基金管理人的义务。
(1)遵守法律法规和基金合同的规定;
(2)恪尽职守,依照诚实信用、勤勉尽责的原则,谨慎、有效管理和运用基金资产;
(11)按规定计算并公告基金资产净值及基金份额净值;
(16)不谋求对基金资产所投资的公司的控股和直接管理;
(17)依据法律法规和基金合同的规定召集基金份额持有人大会;
(19)参加基金清算小组,参与基金资产的保管、清理、估价、变现和分配;
(24)负责为基金聘请会计师事务所和律师;
(25)不从事任何有损本基金其它当事人合法权益的活动;
(26)基金不能成立时按规定退还所募集资金本息、并承担发行费用;
(27)法律法规、基金合同或国务院证券监督管理机构规定的其它义务。
五、基金托管人的权利义务。
(一)基金托管人的权利。
1.依照基金合同的约定获得基金托管费;
3.在基金管理人更换时,提名新的基金管理人;
4.依据法律法规和基金合同的规定召集基金份额持有人大会;
6.法律法规、基金合同规定的其它权利。
(二)基金托管人的义务。
1.基金托管人应遵守法律法规和基金合同的规定,安全保管基金的财产;
5.除依据法律法规和基金合同的规定外,基金托管人不得委托第三人托管基金资产;
6.保管由基金管理人代表基金签订的与基金有关的重大合同;
7.按有关规定开立证券账户、银行存款账户等基金资产账户;
8.按照基金合同的约定,根据基金管理人的投资指令,及时办理清算、交割事宜;
10.复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金份额申购、赎回价格;
11.对基金财务会计报告,对半年度和年度基金报告出具意见;
13.按法律法规和中国证监会的有关规定出具基金托管人报告;
15.参加基金清算小组,参与基金资产的保管、清理、估价、变现和分配;
20.采取适当、合理的措施,使基金投资和融资的条件符合基金合同等法律文件的规定;
22.不从事任何有损本基金其它基金合同当事人合法权益的活动;
23.法律法规、基金合同和依据基金合同制定的其它法律文件所规定的其它义务。
六、基金份额持有人的权利义务。
基金投资者购买本基金基金份额的行为即视为对基金合同的承认和接受,基金投资者自取得依据基金合同发行的基金份额,即成为基金份额持有人和基金合同当事人。基金份额持有人作为当事人并不以在基金合同上书面签章为必要条件。
每一基金份额具有同等的合法权益。
(一)基金份额持有人的权利:
2.按基金合同的规定取得基金收益;
3.按基金合同的规定查询或复制公开披露的基金信息资料;
4.按基金合同的规定赎回基金份额,并在规定的时间内取得有效赎回的款项;
5.参与分配清算后的剩余基金财产;
6.依照法律法规和基金合同的规定,要求召开基金份额持有人大会;
7.要求基金管理人或基金托管人及时行使法律法规、基金合同所规定的义务;
8.对基金管理人、基金托管人损害其合法权益而要求予以赔偿;
9.法律法规、基金合同规定的其它权利。
(二)基金份额持有人的义务:
1.遵守有关法律法规和基金合同的规定;
2.缴纳基金认购、申购和赎回等事宜涉及的款项及规定的费用;
3.以其对基金的投资额为限承担本基金亏损或者终止的有限责任;
4.不从事任何有损基金及本基金其他基金合同当事人合法权益的活动;
5.返还其在基金投资过程中取得的不当得利;
6.法律法规以用基金合同所规定的其它义务。
七、基金份额持有人大会。
本基金的基金份额持有人大会,由本基金的基金份额持有人组成。
(一)有以下事由情形之一时,应召开基金份额持有人大会:
1.修改基金合同或提前终止基金合同,但基金合同另有约定的除外;
2.提前终止本基金;
3.变更基金类型或转换基金运作方式;
4.更换基金托管人;
5.更换基金管理人;
7.本基金与其它基金的合并;
8.法律法规、基金合同或中国证监会规定的其它应当召开基金份额持有人大会的事项。
(二)以下情况不需召开基金份额持有人大会:
1.调低基金管理费、基金托管费;
2.在法律法规和基金合同规定的范围内变更本基金的申购费率、赎回费率或收费方式;
3.因相应的法律法规发生变动而应当对基金合同进行修改;
4.对基金合同的修改不涉及基金合同当事人权利义务关系发生变化;
5.对基金合同的修改对基金份额持有人利益无实质性不利影响;
6.除法律法规或基金合同规定应当召开基金份额持有人大会以外的其它情形。
(三)召集方式:
1.除法律法规或基金合同另有约定外,基金份额持有人大会由基金管理人召集,开会时间、地点、方式和权益登记日由基金管理人选择确定。
2.基金托管人认为有必要召开基金份额持有人大会的,应当向基金管理人提出书面提议。基金管理人应当自收到书面提议之日起十日内决定是否召集,并书面告知基金托管人。
基金管理人决定召集的,应当自出具书面决定之日起六十日内召开;基金管理人决定不召集,基金托管人仍认为有必要召开的,应当自行召集并确定开会时间、地点、方式和权益登记日。
3.代表基金份额百分之十以上的基金份额持有人认为有必要召开基金份额持有人大会的,应当向基金管理人提出书面提议。基金管理人应当自收到书面提议之日起十日内决定是否召集,并书面告知提出提议的基金份额持有人代表和基金托管人。
基金管理人决定召集的,应当自出具书面决定之日起六十日内召开;基金管理人决定不召集,代表基金份额百分之十以上的基金份额持有人仍认为有必要召开的,应当向基金托管人提出书面提议。
基金托管人应当自收到书面提议之日起十日内决定是否召集,并书面告知提出提议的基金份额持有人代表和基金管理人;基金托管人决定召集的,应当自出具书面决定之日起六十日内召开。
4.代表基金份额百分之十以上(含百分之十)的基金份额持有人就同一事项书面要求召开基金份额持有人大会,而基金管理人、基金托管人都不召集的,代表基金份额百分之十以上(含百分之十)的基金份额持有人有权自行召集,并至少提前三十日报国务院证券监督管理机构备案。
5.基金份额持有人依法自行召集基金份额持有人大会的,基金管理人、基金托管人应当配合,不得阻碍、干扰。
(四)通知。
召开基金份额持有人大会,召集人应当于会议召开前30天,在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告通知。基金份额持有人大会不得就未经公告的事项进行表决。基金份额持有人大会通知将至少载明以下内容:
1.会议召开的时间、地点、方式;
2.会议拟审议的主要事项;
3.投票委托书送达时间和地点;
4.会务常设联系人姓名、电话;
5.如采用通讯表决方式,则载明投票表决的截止日以及表决票的送达地址。
采用通讯方式开会并进行表决的情况下,由召集人决定通讯方式和书面表决方式,并在会议通知中说明本次基金份额持有人大会所采取的具体通讯方式、委托的公证机关及其联系方式和联系人、书面表达意见的寄交和收取方式。
(五)开会方式。
基金份额持有人大会的召开方式包括现场开会和通讯方式开会。现场开会由基金份额持有人本人出席或通过授权委派其代理人出席,现场开会时基金管理人和基金托管人的授权代表应当出席;通讯方式开会指按照基金合同的相关规定以通讯的书面方式进行表决。会议的召开方式由召集人确定,但决定基金管理人更换或基金托管人的更换事宜必须以现场开会方式召开基金份额持有人大会。
1.现场开会同时符合以下条件时,可以进行基金份额持有人大会议程:
(2)经核对,汇总到会者出示的在权益登记日持有基金份额的凭证显示,全部有效的基金份额不少于权益登记日基金总份额的50%(不含50%)。
2.在符合以下条件时,通讯开会的方式视为有效:
(1)召集人按基金合同规定公布会议通知后,在两个工作日内连续公布相关提示性公告;
(2)召集人按照会议通知规定的方式收取基金份额持有人的书面表决意见;
(5)会议通知公布前已报中国证监会备案。
采取通讯方式进行表决时,除非在计票时有充分的相反证据证明,否则表明符合法律法规、基金合同和会议通知规定的书面表决意见即视为有效的表决;表决意见模糊不清或相互矛盾的视为弃权表决,但应当计入出具书面意见的基金份额持有人所代表的基金份额总数。
(六)议事内容与程序。
1.议事内容及提案权。
议事内容为关系全体基金份额持有人利益的,并为基金份额持有人大会职权范围内的重大事项,如法律法规规定的基金合同的重大修改、终止基金、更换基金管理人、更换基金托管人、基金之间或与其它基金合并以及召集人认为需提交基金份额持有人大会讨论的其它事项。
基金份额持有人大会的召集人发出召集会议的通知后,对原有提案的修改应当在基金份额持有人大会召开日前10天公告。否则,会议的召开日期应当顺延并保证至少有10天的间隔期。
基金管理人、基金托管人、单独或合并持有权益登记日本基金总份额10%或以上的基金份额持有人可以在大会召集人发出会议通知前向大会召集人提交需由基金份额持有人大会审议表决的提案;也可以在会议通知发出后向大会召集人提交临时提案,临时提案应当在大会召开日前15天提交召集人。召集人对于基金管理人和基金托管人提交的临时提案进行审查,符合条件的应当在大会召开日前10天公告。
对于基金份额持有人提交的提案(包括临时提案),大会召集人应当按照以下原则对提案进行审核:
(1)关联性。大会召集人对于基金份额持有人提案涉及事项与基金有直接关系,并且不超出法律法规和基金合同规定的基金份额持有人大会职权范围的,应提交大会审议;对于不符合上述要求的,不提交基金份额持有人大会审议。如果召集人决定不将基金份额持有人提案提交大会表决,应当在该次基金份额持有人大会上进行解释和说明。
(2)程序性。大会召集人可以对基金份额持有人的提案涉及的程序性问题作出决定。如将其提案进行分拆或合并表决,需征得原提案人同意;原提案人不同意变更的,大会主持人可以就程序性问题提请基金份额持有人大会作出决定,并按照基金份额持有人大会决定的程序进行审议。
(3)单独或合并持有权益登记日基金总份额10%或以上的基金份额持有人提交基金份额持有人大会审议表决的提案,或基金管理人或基金托管人提交基金份额持有人大会审议表决的提案,未获得基金份额持有人大会审议通过,就同一提案再次提请基金份额持有人大会审议,其时间间隔不少于六个月。法律法规另有规定的除外。
2.议事程序。
基金定投的3大理财用途。
购房:刚走上工作岗位的青年人通过每月将薪金中的一部分定投投资到成长性好的股票型基金。经过约左右的时间,通过本金积累和复利投资,即可获得支付购置住房的.首期付款,为组建家庭奠定坚实的物质基础。
孩子教育:青年夫妇在孩子出世后,每月用一定金额定投股票或偏股基金。经过本金积累和复利投资,在子女年满18岁时,可以为子女接受良好的高等教育深造(或留学国外)提供资金保障。
养老:从40岁开始,每个月用固定金额定投股票型基金,到60岁完全退休时,您就积累了相当的财富,再加上过去积累的强制性养老保险,足够一对老年夫妇过上富足的晚年退休生活。
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开始时老师说,投资是在长期内以获取投资品的增值为目的是投资行为;而投机是在短期内用买卖价差获取超额利润为投机行为。我们应该认清投资与投机,然后才能确立自己的行为,才可谈其他。
通过本课程的学习,我掌握了一些基本的证券知识,对证券投资有了一定的理解。以往我以为证券就是股票,然而通过学习,我发现原来股票只是证券之一。证券还包括债券、基金以及种类繁多的金融衍生工具。所以证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证,表明证券持有人或者第三者有权取得该证券代表的特定权益,或者证明其曾经发生过的行为。证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为,这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
我认为证券对于每一个国家都是非常的重要的,从股市、基金、债券、期货、期权等变化之中我们可以看到一个国家的经济发展速度及其发展的程度。当然国家的政策及其所发生的事件,例如:战争、自然灾害、及其社会事件等等都会在一定的程度上影响股市。所以,在一定程度上我们可以通过股市了解一个国家的经济、社会状况。学习证券投资不一定一定要去投资时才用的上我们可以通过分析股市的变化来明确选择自己的行业、从事的事业,国家也可以通过股市来调整产业结构。所以在我看来,学习证券知识是非常有用非常重要的。
在本次课中我学习到了证券投资的基本知识。从老师的讲解中我知道了证券投资的基本步骤和气需要做的准备。从中我明白了证券投资的理论知识投资技巧固然重要,但是好的心理素质也是证券投资者所必须具有的。好的心理任何时候,任何职业,任何地方任何人想要成功好的心理素质都是必须具备的。
在日常生活中我们经常听到“股市多风险,入市需谨慎”,的确在不明所以得股市里我们应该保持一颗冷静的心。记得刚上课时老师然我们看了一组漫画,讲述的是那些进入股市里的人的疯狂的事情。记得看过一个幽默笑话这样说:最近股市行情震荡,一股友手中股票全线皆绿。他收市后闷闷不乐回到家,一进门儿子就喊他“爹”,他勃然大怒,不许喊:“爹(跌)”!,要喊“家长(加涨)”!吓得孩子哭了起来。正在串门弟弟赶紧过来安慰小侄子,对他哥说“哥,这是干啥呢?”他大喝:不许喊“割”,要喊“兄长(凶涨)”。我不由得感慨,股市皆狂人啊!
们的投资的成败。面对涨势我们应该保持冷静,及时买卖,不要乐极生悲;面对跌势我们更应该要有一颗平常的心,不要被眼前的悲伤所迷惑,看清形式。看来,“不以物喜,不以己悲”“贫贱不能移,富贵不能淫,威武不能屈”等等这些之力名言在这里也是适用的。保持冷静,锻炼一颗坚强的心,是非常必要的。好的心理素质,有时候可以让我们转亏为盈,转败为胜,而相对,脆弱的心理,会让我们看不到生机,会迷惑我们的眼睛让我们看不到希望,一叶障目,不知春秋。我们要有足够的勇气,来面对股市的风险。无法承受风险的人,建议其不要进入股市,否则也许会酿成无法挽回的人生的悲剧。股市也许是一条不归路,选择要慎重啊!
有利益的地方就会有风险。而且股市的人风险是来自多方面的。例如:宏观经济风险、政策风险、上市公司经营风险、技术风险、不可抗力因素导致的风险等等,顾名思义,我们可以很好的理解这些风险的含义。除此之外,当然还有一些未知的潜在的风险。任何一个风险都有可能使我们输得倾家荡产。想获得利益,又不想承担风险那是不可能的实现的,所以我们要想获得利益就要做好要冒风险的准备。当然,并不是风险越大,利益越大,赚钱越多的。
通过学习这门课我觉得证券投资是一个社会工具,国家工具,他让一些企业有资金来发展,也让一些人通过投资来获得利益。证券投资是钱的一种流通方式,在一定程度上他保障了社会的经济发展。
另外,证券投资,又不单单是一种社会工具,从中我们也能学习一些哲学道理。马克思说:“在表面上是偶然性在起作用的地方,这种偶然性始终是受内部的隐蔽着的规律支配的,而问题是在于发现这些规律。”是的,股市的发展,股市的趋势,都有潜在的原因,都有潜在的规律在支持着。所以我们如果掌握一定的方法,对其进行研究与分析,从而认识证券(当然这里的认识是指深层次的认识。),我们掌握证券的发展规律,以规律来进行投资,这样有助于我们更好的进行投资。
股市是一个零博弈,自己赚的是别人赔的,所以得好好从股票投资分析的各个方面进行了解,以便做出正确的投资决策。证券投资分析,这门学科正是向我们传授一些投资的规律,让我们拥有基本的对股市的分析能力。股票的投资,是一门学问,需要从各个方面去深入分析。
证券投资与分析,这门学科给了我们理论知识,这些理论知识只有通过长时间的应用实践才能使我们轻松游刃与股市。
投资是一门科学,是一门艺术,是一种哲学。
本学期的证券投资学即将结束,在这段时间里,我还是学到了一些东西和改变了我的一些观点。
刚上这堂课时,胡老师制定的课堂规则让我有点惊讶与不解。胡老师经常对我们说“要我们自主学习”之类的话,对有些同学确实有一定的作用,但是对于有些自觉性较差、没有目标、整天浑浑噩噩过日子的同学,这种教学方式多少给他们一些有利的“投机”。因此,我觉得主张自主学习,并不是单纯的表现在课堂上学生可以自主选择来与不来,作业可以选择交与不交,就像胡老师前些时说的“有些学生是很糊涂的”,倘若这样实施教学,教学成果当然是不好的。所以,我觉得胡老师在以后的教学过程中,在主张学生们自主学习的前提下,硬性的布置一些作业,去看看同学们是不是真的做到了自主学习,对于那些“投机”的同学,采取一些强制的措施是有必要的。并不是说强制性的教学就是填鸭式的教学,至少这是在帮助那些整天浑噩度日的同学挽救的机会。而且现在培养一个大学生负担是很重的,尤其像我们这些读三本的院校,每年一万元的学费,对于很多工薪阶层的家庭负担还是很重的。大学“放养”的生活,父母不在身边,老师必要的督促,不管是对学校,还是对学生都起到了一定的义务与责任。总之,若是一个想学点东西的学生,他是不会抱怨学习的艰辛;那么对于“混”的学生,他们就是幻想取消一切考试。
另外,我还想说说我对最近的两次作业的心得。在完成这两次作。
业,我花了大量的时间与精力,从一开始的翻阅课外书籍,到寻找原始数据,到最后的制表、分析,让我深切的感受到做一名真正投资者的艰辛。在做第一份关于财务报表的作业时,我大约花了5天的样子,但是看到分析的结果,我还是觉得值得的,并且让我领悟到什么才是真正的“分析”。另外就是投资组合的作业,这个作业我也投入了大量的心血,但是由于自己对这方面还很感兴趣,所以很认真的查询数据。在这一次的作业里,让我感受到了真正的“投资”。在老师指出的错误后,自己又试图做了其他的组合投资。尽管有些同学认为这些东西麻烦、没用,但是我还是坚持了自己的立场,“数据才是判断一些投资的可靠标准”。从这两次的作业中,也让我对证券投资有了一个全新的认识。而且让我感受到计算机和数学对金融学的重要性。在经历了这两次作业以后,培养了我对投资学的兴趣。
接着,谈谈最金融衍生工具学习的看法。之前在一些杂志上看过关于金融工程的一些介绍,引发了一些好奇。而且在看了一些高等院校的研究生招生中,也大致了解了金融工程对高数、计算机方面的高要求。在听了胡老师的几节课后,确实与之前所学的东西有很大的不同。不管是在思路上,还是在方法上,都有很大的不一样。但是,一样的还是对数学的要求。不管是传统的金融学也好,还是现在的金融学,数学显得越老越重要。有很多同学觉得数学没用。说这话也不能说没有道理。倘若毕业以后只是想做个金融方面的小职员,确实数学用处不大。但是在从事高层一点的金融工作,多多少少对数学有一定的要求。这就看个人的目标与追求了。
最后,就是给胡老师的课程提一点我的意见。胡老师,主张自主学习是好事,但是要看具体是什么样的学生。这学期布置的这两个作业是好事,至少让我们觉得做一名投资者并没有我们想象中的那样简单。再就是,由于证券投资学的一些理论部分,比如投资组合的部分,涉及了一些高数,但是我们学院很多学生高数学的不好,在今后的教学中,望胡老师讲解的慢一点,板书更清楚一点。说个体外话:胡老师,建议您私底下还是把字练练吧,不说练钢笔,毛笔,至少练练白板字。再就是,课堂可以不点名,平常一般的作业可以选择交与不交。但是在布置了一两次硬性作业以后,看看学生是不是真的在自主学习,对于那些“投机”者可考虑视为“重点培养对象”。另外,若一个班的投机者过的,改变一些教学理念是有必要的。
投资决策的判断。很好的掌握投资者心理,能为自己在股市驰骋提供一些导向。课堂上老师讲的基本面分析比较多,但很多人习惯于技术分析。这是个人投资风格的问题,所以不再过于探讨。我是学习工商管理专业的,之前对于证券方面的知识很是感兴趣,但并不怎么了解。通过这学期选修课学习了证券投资分析学,让自己的专业知识和课程联系起来,让我受益匪浅。下学期的时候打算去考一个证券投资从业资格证,希望到时候这学期所学到的一些知识能够用的到。
摘要:人们可以从证券市场获利,同时也不可避免存在着一定的风险。
每个投资者必须掌握一定的金融投资基础知识,同时也必须掌握一定的证券投资分析方法,这样才能了解市场上证券的价格变动规律。
投资者可以按照价格技术指标和变动因素,选择恰当的买卖时机。
笔者根据相关工作经验,主要探析证券投资分析方法,供大家参考和借鉴。
在我国证券投资理财业务中,存在着收益高和风险大的特点。
摘要:文章通过分析我国证券市场存在风险现状以及这些风险形成原因,提出合理的防范风险的措施,通过完善法律,加强监管,推进市场的平稳健康发展,增强我国证券市场的风险管理,使证券市场在我国发挥更大作用,从而促进我国经济的进一步发展。
关键词:证券投资;证券市场;风险防范。
证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品,以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程,是直接投资的重要形式,随着我国社会主义市场经济的不断发展,我国证券市场的也得到了迅速的发展。但是,由于我国社会主义市场经济是在特殊的经济条件下逐渐成长和发展起来的一个特殊的经济市场,这就使得我国的证券市场具有其特殊性,也使得我国的证券市场存在着巨大的潜在风险。例如,上市公司的质量问题;证券交易制度问题;市场过度投机问题;政府对市场的干预和宏观调控政策存在着失当或失效问题等,这些都是造成我国证券市场异常波动的原因。这些波动对广大投资者带来巨大投资风险及经济损失的同时,更对我国的金融体系和国民经济造成了巨大的危害。
尽管投资的品种和种类也日益多元化,然而证券投资依然是广大投资者最有前景的理财方式之一。但是风云变幻的证券投资对于广大投资者来说依然难以把握,使投资者面临获投资结果的极大的不确定性。
一般而言,证券投资风险是指投资者投资本金遭受损失的可能性。风险是由于未来的收益的不确定性,实际收益与预期收益出现偏离,从而造成损失。
证券投资的风险一般可分为系统风险与非系统风险。
(一)系统风险。
证券投资的系统风险是指那些对所有的上市公司产生影响的因素引起的风险,比如因经济、政治及整个社会环境变化所引起的证券价格的波动都属于此类风险。就目前我国证券市场而言,大致有如下几种:
1.利率风险。这是指利率变动,出现货币供给量变化,从而导致证券需求变化而使证券价格变动的一种风险。一般而言,因利率下降引起股价上升或因利率上调引起股价下跌。
2.市场风险。这是指证券市场本身因各种因素的影响而引起证券价格变动的风险。证券市场瞬息万变,直接影响供求关系,包括政治局势动荡、货币供应紧、政府干预金融市场,投资者心理波动以及大投机者兴风作浪等,都可以使证券市场掀起轩然大波。
3.政策风险。各国的金融市场与国家的政治局面、经济运行、财政状况、外贸交往、投资气候等息息相关,国家的任一政策的出台,都可能造成证券市场上的证券价格的波动。
4.其他系统风险。除了上述风险之外,还存在其他一些风险如汇率风险,入市资金结构风险等。
(二)非系统风险。
非系统风险,是指某些微观不确定因素的发生对某一个或几个证券的收益产生影响所带来的风险。这些微观不确定只对个别公司或企业产生影响,通常与整个证券市场的价格变动不存在系统性、全局性关联。非系统风险主要有如下几种:
1.信用风险。它是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。信用风险实际上揭示了发行者在财务状况不佳时出现违约和破产的可能,它主要受证券发行者的经营能力、盈利水平、事业稳定程度等因素的影响。
2.经营风险。指上市公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现失误导致企业亏损而带给投资者投资损失的可能性。造成经营风险的因素有诸如项目投资决策失误、市场预测不准以及技术更新不及时等。在市场经济条件下,任何企业都有经营失败的可能性,因此这种风险是始终潜在的。
3.财务风险。财务风险是指企业资本结构不合理所造成的风险。负债经营是现代企业常用的一种经营手段。一般来讲,债务资本比例越高,财务杠杆作用就越大,但同时也要看到负债经营不利的一面,由于负债需要支付固定的利息,当企业利润下降时,带给投资者的收益就将大幅度减少。因此,如果企业负债过量,造成资本结构不合理,那么相应所蕴含的财务风险就越高。
下降。
5.技术风险。指技术开发方面的各种不确定因素,如技术难度、成果成熟度、与商品化的差距、开发周期、技术寿命期等造成的投资风险。
除了上述几种特殊风险外,常见的造成非系统风险的因素还有诸如自然灾害以及不利于某一公司或企业的特殊事件的发生等等。
二、证券投资风险影响的因素。
证券投资给人带来收益的同时也伴随着一定的风险。证券投资风险的因素分析在证券投资活动中起着重要的作用。证券投资的风险因素很多,但最主要的是经济因素。风险因素共同作用的结果,或直接表现为证券投资不能盈利甚至不能收回本金(主要指债券),或间接表现为某种证券投资比银行存款或其它投资少盈利。证券投资风险既包括证券本身规律体制的风险,又包括人为因素的风险。因此,对证券投资风险因素的认识有利于监管机构制定合理的证券制度,也有利于投资者做出正确的投资决策。
(一)市场风险影响因素。
市场利率的变动会引起证券价格变动。利率与证券价格呈反比变化,即利率提高,证券价格水平下降,利率下降证券价格水平上涨。
上涨。
(三)投资者层面风险影响因素。
证券投资风险究其实质是投资者遭受损失的可能性和损失的大小,它源于证券市场内外各因素未来的不确定性,投资者本身的行为也会带来一定的风险。
1.过度自信导致的非理性投资行为。证券市场是一个典型的导致过度自信的场所,投资者会由于过度自信而影响他们对会计信息的正确研判。
2.风险偏好导致的非理性投资行为。不同的投资者对待风险的态度是不同的,主要可分为风险厌恶、风险中性以及风险喜好型投资者。通常风险喜好型投资者会把相同的资产组合的确定等价报酬率定得比无风险投资的报酬率要高,使得他们更倾向于选择资产组合而不是无风险投资。
3.从众心理导致的非理性行为。在证券市场中,投资者往往不是基于自己对收益和风险的预测,而是通过猜测和跟随别人的行为来买卖股票,这就是通常所说的股票市场的从众行为。而从众心理导致的非理性的投资行为,则使客观存在的投资风险成为事实。
证券投资是一种风险投资,在证券投资过程中,为了尽可能避免各种风险,获得最大的投资收益,投资者必须对投资风险有充分认识,学会衡量投资风险的方法,采取相应的防范措施,将证券投资的风险减少到最低限度。
证券投资风险的规避主要从两个方面来考虑,一是政策制定者要推出合理的规则,尽量减少风险;二是投资者要保持清醒的头脑,认清市场本质,把投资风险降到最低限度。
(一)系统性风险的防范。
对于证券投资监管机构而言,系统性风险可以从制度创新、提高上市公司质量、完善监管体系三个方面防范和化解,提倡诚信并帮助投资者树立理性投资的观念。
对于投资者,系统风险是无法消除的,投资者无法通过多样化的投资组合进行防范,但可以通过控制资金的投入比例等方式,减弱系统风险的影响。
(二)非系统性风险的防范。
证券投资非系统风险可以通过多种证券投资组合分散和降低。投资组合分散风险的原理在现代金融市场得到了广泛应用。投资者一般应先分析各证券的收益与风险结构,通过对行业发展前景、公司经营状况和财务状况的分析与研判,再结合其市场表现,选择出具有潜力的投资品种构建投资组合。
1.投资对象分散化。投资者可将资金分散于债券与股票,而且在购买股票时选择购买不同行业和不同企业的股票,从而避免因某一行业或企业不景气而蒙受重大损失。
2.投资地域分散化。不同地区的企业会受所在地区的经济状况、市场、税赋以及政策等诸多因素的影响,经营业绩会相当悬殊,其股票在市场上的表现也会有一定差异。
3.投资期限分散化。在投资期限上采取分散方式,就是将资金分成若干部分分别进行长期投资、中期投资以及短期投资,这样,可以减少经济不景气或股市行情大起大落所带来的损失。
1.证券投资市场各种风险产生的原因并不是单一的、许多情况下是各种因素共同作用的结果。所以我们对证券投资的风险分析不应采取一因一果的分析方法,而应采取一因多果或多果多因的综合分析方法。
2.在证券投资风险中,系统的风险是不能通过分散投资加以避免的,而只有非系统性的风险,才能采用多样化的投资加以避免。
3.对证券投资风险形成的原因进行了深入的分析,并提出了相应的防范措施,对保护投资者的利益有重要意义。
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作者简介:陈宁(1962-),南方黑芝麻集团股份有限公司工程师,华中科技大学研究生班,研究方向:经济学、证券。
证券投资学是高等学校中金融类专业的必修课,对学生认识金融工具,掌握初步的投资分析方法具有重要作用。然而,由于学生普遍没有接触过证券的投资,使用传统的教学方法在讲授这门课程时,学生对这门课程的认识普遍存在知识点抽象,投资对象陌生,以及只背概念,不懂得应用等问题。因此,要求我们在教学过程中转变传统的教学方式,包括教学手段的更新,教师能力的提高和考核方式的转变。对促进教师教育观念的转变,学生综合能力的提高,实现应用型人才的培养具有重要意义。
(一)理论性强。
在证券投资学课程的教学内容中包括证券投资工具,证券流通市场和发行市场,证券投资基本分析和技术分析,这些理论对于我们认识证券市场,并在市场中进行投资有很大的帮助。学好证券投资学还要求学生具备一定的经济学,数学,财政学等多方面的知识。对于从未接触过证券市场的学生而言,这些知识都显得十分抽象,在教学过程中增加了教学的难度。
(二)实践性强。
证券投资学课程并不是单纯的一门理论课,它具有非常强的实践应用性。我们生活中所用到的各种商品来自于各个企业,我们在选择购买商品的时候要考虑到这些商品的价格、质量、品牌、性能等多方面的因素,而产品的分析正是公司竞争力分析的一个主要内容,那我们在分析上市公司的投资价值时同样可以采用这样的分析方法。再比如宏观经济变动对证券市场的影响,其实就是宏观经济调整对实体经济的影响。
(一)教学手段落后。
证券市场每天都在发生变化,证券投资学课程要联系实践就必须反应出这种变化。试想如果我们仅仅只是讲授课本的知识,并说明它们如何产生作用,如何对证券市场产生影响,如何判断未来的市场趋势,学生只会如坠云里雾里,因为他们根本没有看到这些知识的运用,我们所讲的这些知识的作用只存在于老师的口中和课本上。这就要求我们不能仅仅给学生传授书本上的知识,要让学生看到,我们所讲授的这门课程它的作用。这就要求在教学中要有多媒体和网络等教学设备。
(二)教学脱离实际。
应用型人才的培养首先要求教师具备对所传授知识具有较高的应用能力。证券投资学是一门实践性非常强的课程,在我们国家证券市场经历了近30年的发展,发展时间相对较短,仍然存在较多不够成熟的方面,证券投资理论主要来自于证券市场较为发达的国家,这些国家的证券市场都较为成熟,因此理论的适用性较大。而这些理论在中国这个还不够成熟的证券市场中存在较大的局限性。当前学校的教师存在知识结构老化,缺少前沿知识的问题。有些讲授证券投资学课程的老师,自己都从来没有参与过证券市场的交易,给学生传授的知识也都是自己从书本上学来的,这就造成了理论与实践的脱节。在教学过程中只会照本宣科,难以激发学生的学习兴趣。当学生出现疑问时,老师的解答也只能按照教材的内容。
(三)重视结果忽视过程的考核方式。
课程的考核是对学生学习成果的检验,在大部分院校中,考核通常分为平时成绩和考试成绩,其中考试成绩占比较大的比重,通常为60%至80%,而平时成绩所占比重较少。而期末考试的形式又以试卷形式的理论考试为主,这就使得学生更注重期末考试而忽视平时成绩。往往在期末考试前通过考前突击,问老师考试重点的方式来应付考试,而这种方式所掌握的知识只是短暂而残缺的,在考试后很快就会遗忘。所以首先要求我们加大平时考核所占的比重,提高学生对平时考核的重视程度。另一方面,还要对平时考核的内容进行改革,很多老师平时成绩的考核通常根据出勤和作业而定,这就养成部分学生认为自己只要上课没有旷课就可以拿到这部分成绩,感觉来上课只是应付老师的点名,到了教室也不去认真听讲的现象。所以针对这种问题,我们要调动学生在课堂中的积极性,细化过程考核的内容。
(一)充分利用多媒体和网络进行教学。
现在绝大多数高校已经在教室中配备了多媒体,但证券投资学这门课程在教学中不仅需要多媒体的辅助,更需要有很好的网络连接。在教学过程中,教师可以一边授课一边打开证券交易软件。例如在讲授如何委托下单时,教师通过自己的证券账户进行一笔委托,这样的实时演示可以很直观的让学生看到证券是如何买卖完成委托交易的。又比如在讲到技术分析时,也可以在行情软件中切换不同指标,并让学生自己来寻找这些指标和证券价格走势之间存在的关系,寻找其中的规律。一方面可以使教学过程变得更加有趣,调动学生的积极性。另一方面在教学效果上,远远好于纯粹的ppt演示。因为通过实施行情的演示,结合理论的应用,可以使学生更加信服这门知识它所存在的价值。
(二)对教师教学能力的培养。
如果在教学过程中教师全部按照教材来讲,学生听起来会感觉非常抽象陌生,不易理解。因此,就要求老师本身首先有过实践操作经验,通过自身的经验,结合案例教学,增加学生的学习兴趣和对知识的理解。担任证券投资学教学的老师,不仅要有深厚的专业知识,还要有丰富的投资经验。学校应支持教师定期到社会上对口的工作单位进行培训,并亲身投入到证券投资的实践中,积累经验,只有这样才能做到真正的理论结合实践。我国证券市场在近年来发展迅猛,有越来越多的投资对象逐步上市,面对这样每天都发生变化的市场我们不能以重复不变的理论来进行教学。有过投资经验的老师就会知道,在实际操作过程中,理论可以帮助我们进行投资判断,但很多情况下理论也存在它的局限性,很多并不能完全按照理论的来进行。只有亲身到参与到证券市场,在投资过程中不断积累经验,做到理论与实践相结合,在教学过程中才能更好地授业解惑。
(三)考核方式的转变。
通过过程加结果的考核方式,把学习、实践结合起来,提高学生的操作能力,发挥学生学习的积极能动性,使学生真正掌握知识,并做到理论与实践的有效结合。为了充分体现对学生实践能力的注重,在考核中过程考核所占的比重应有所加大。一方面要加大过程考核所占的比重,把过程考核提到和期末考试同等地位上来。这就要求过程考核成绩占总成绩的比重要高,例如平时成绩可以占到总成绩的40%甚至50%。另一方面对过程考核的内容也要进一步细化设计。除了传统的课堂考勤、提问及课后作业之外,要增加更多的实践环节。例如让学生进行社会调查,撰写行业分析报告,并让学生在课堂上来展示自己的成果,这样学生既可以了解各个行业的发现状况,又可以使用到课上所学的知识,进行知识的巩固加深。
实践教学对应用型人才的培养具有重要意义,实践教学不仅是学生的要求,同样是对教师的要求。要求教师具备实践教学的能力,加强对自身双师型教师的培养。此外,我们要鼓励学生走出校园,利用暑期实践到证券公司进行实习,面对客户,客户交流沟通,这样一方面可以帮助学生明确自己所学知识的价值,提高学生的学习兴趣。另一方面也可以锻炼学生的应用能力。
作者:肖立强单位:福州外语外贸学院经济学院。
摘要:
证券投资学这门课,我认为,是经济类学科中的精华。通过学习证券投资学,让我知道如何去挣‘看不见的钱’。而且,经过了一学期的证券投资学分析的学习,让我对证券投资有了初步的了解,不过这点了解可以说是皮毛中的的皮毛,如果说用来投资证券或者是分析走势,那是远远不够的。不过,也不能说是白学的,实际操作不行可理论还是懂点的,所以在此就对证券投资学的一些理论和认识作一些自我的阐述,主要对以下三块内容进行阐述:
证券投资已成为当今世界经济发展的主流手段,也逐渐的成为一种理财的趋势,越来越多的人参与其中,作为现代社会新生代的我们,更应该去主动掌握证券投资学的知识,不过这种知识并不仅仅局限于书本知识,更多的应该是实际的参与,因为理论只有实际操作化,才能验证其可行性,同时在实践中在总结出符合自身的切实可行的理论。
正文:
在介绍证券投资学之前,我们先将证券投资学进行拆分,分别介绍一下证券和投资的概念,因为它们是证券投资学的主体和手段。证券是各类记载并代表一定财产所有权或债权凭证的通称,是用来证明证券持有人或第三方当事人有权按照证券记载的内容获得相应权益的凭证。股票,国债,市政债券,基金证券,票据,提单,保险单,存款单等都是证券。而投资是为获得可能的不确定性的未来值做出的确定的现值牺牲。
从以上的两个概念中我们再总结出证券投资的定义:证券投资是指投资者(法人或者是自然人)购买股票,债券,基金等有价证券及这些有价证券的衍生品,以获得红利,利息及资本利得得投资行为和投资过程,是直接投资的重要形式。
证券投资学中最重要的内容莫过于证券投资分析。
1、有利于提高投资机会和投资对象的选择合理性;
2、有利于提高投资者进行投资决策的科学性;
3、有利于降低投资者的投资高风险;
4、有利于提高投资价值的分析水平;
5、科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键。
证券投资分析的主要方法分为两种,基本分析与技术分析。基本分析是指证券投资人员根据经济学,金融学,财务管理学及投资学等基本原理,对决定证券价值的基本要素如宏观经济指标,经济政策走势,行业发展状况,产品市场分布,公司销售和财务状况等进行分析,评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,提出相应的投资建议的一种分析方法。技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象,运用图表,形态,逻辑和数学的方法,探索证券市场已有的一些典型变化规律,并据此预测证券市场的未来变化趋势的技术方法。
由于证券投资学的理论过于繁杂,因此,就抓重点介绍以上几点。
由于自身对证券投资学的知识了解不多,所以主要从我的模拟炒股中介绍我对证券投资学的认识。同时我建议大家在学习证券投资学的时候,不要只学习书本上的理论,最好能够将这些理论与实际操作结合,通过实践验证所学理论的可行性,毕竟学习理论是希望它能运用于实际生活中。如果有资金能力参与的可以不妨投入少部分资金尝试一下,至于像我一样还处在学习阶段,没有资金来源的,也可以试试模拟炒股。
初上证券投资学课时候,对于理论知识一窍不通,感觉它讲的太老套了,不进股市实际操作知道再多也是没用的,可是经历了网络模拟交易后,我觉得任何事情都不是单独的,学习了理论知识可以用它来指导实践,股市肯定不会是单靠运气来盲目支持的,一定会有经验老到的股民,是通过技巧来赚钱的。刚开始模拟交易时,技术分析一点都不懂,虽然看了一些关于k线图的理论知识,但还是不懂的如何去运用,也不懂其中的一些投资技巧,所以买回来的股票基本都是亏的,于是补习一些专业理论知识,在逐步的学习中,我慢慢懂得通过阳线及阴线的形态去选择股票,再结合当天的成交量,来判断是否有升的可能。有一句话说得好:股市中,什么都可以骗人,唯独成交量是不会骗人的。
下面是我的几点认识:
2、关注公司成长性是否高,产品是否被市场广泛地接受并应用;
3、关注公司的管理水平如何,是否有品牌优势;
4、关注公司的业绩如何,是否为绩优股。
5、仔细观察k线图,结合k线组合和均线走势分析,加一点macd、kdj、rsi等其他指标,并配合大盘、个股成交量来综合分析,确定是否买还是卖。
6、一次不要把所有的资金用在一个股票上,因为鸡蛋在一个篮子里的风险永远大于分开放的风险,但也不要买太多只股,以免照应不过来。
7、在决定选择买股票时,一定要控制好风险,要把风险放在头位,超过自己的风险承受范围内果断选择离场。
在模拟炒股的过程中,同时还让我体会到掌握理论技术和实际操作固然重要,但是真正要炒股必须做好以下几点准备:
1、学习证券投资知识要抱着一颗平常心,注意循序渐进,不要期望过高,恨不得立马学会所有的证券投资知识和技巧,使自己很快成为一名证券投资的高手。所谓一口气吃不成个大胖子,学习证券投资就像学游泳一样,你刚学的时候只能是学会如何让自己漂起来,并尽量让自己少呛水,而不可能刚一学就马上成为游泳冠军。
2、学习证券投资,还要注意一个问题,那就是这种学习固然有助于提高你的自信,但要明白过犹不及的道理。证券投资市场的理论、技巧和成功的经验非常多,而这些东西又常常是自相矛盾的,你如果想都收人囊中是很困难的,是不可能的。就像沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯,这两位20世纪最杰出的投资家,他们俩除了在股票市场上都获得了巨大的成功之外,其他毫无相似之处,甚至于他们各自的投资风格也截然不同。
3、控制好风险,要把风险放在头位有钱赚时不要妄想自己能够在最高点把,手中的股票抛出。这两种心理在真正的炒股中必须要克制,要发现自己个性中的脆弱点,控制自己个性的贪婪和恐惧,在一个平和的心态下进行证券投资会有一个成功的结局。
在结束了证券投资学课程之后,虽然没有给我带来多大的理论方面的提高,但是“从一个国家的股市中就能看出它发展的情况”这句话它让我体会到了证券投资在如今的中国乃至全世界各个国家都占有巨大的经济地位,并且仍旧不断地扩大着它的影响力。
随着20xx年的牛市,越来越多的开始关注股市、进入股市,中国的股票投资热一下子被激起了,就来扫马路的大妈也知道股票涨得很疯狂。作为中国现代主流人群的我们,要想能够跟得上国家的经济的势趋,增强自己的证券投资知识和能力是必不可少的,也就是说,证券投资学已经成为我们人生的“必修课”。
随着证券业的发展,给中国的就业率也起到了一定得提升作用。中国的证券业市场仅仅只有二十年的历史,相比于一些发达国家一百多年的历史来说,中国的证券业市场是非常年轻的市场,很多方面需要向发达国家学习,并不断地对其进行完善,因此现在证券业市场非常需要一股年轻力量的注入,让整个市场能够更好,更规范的发展。
一系列的事实说明了证券业逐渐的成为当今的朝阳行业,给作为大学生的我们多提供了一个就业方向,它能很好的提高我们的证券投资学知识,同时能够很好的锻炼我们的各方面工作能力,是一个能够不断增长知识和提高自身能力的行业,也真正符合现代年轻人希望不断进取,不断提升自我的要求。这一系列的启发源自于我在一家证券公司进行了一系列的培训,让我对证券行业的挑战性充满了期待。
结束语:
我们现在所学的证券投资学理论虽然繁多,但是仍然不够完善,还需要我们不断的去修正,同时,在证券投资中是无法找到一套真正适合所有人都时刻赚钱的理论,就是股神巴菲特和投机大师索罗斯也不例外,所以说在证券投资中,每个人都要去学习基础理论知识,结合实际操作最终摸索出真正属于自己的投资策略,并且顺应当前局势对其不断地进行完善。
这学期开学的时候听说要开证券投资学我就很兴奋了,庆幸自己终于可以学到有关炒股方面的知识了!在这门课的上课之前,老师就把他对这门课的要求告诉了我们,老师对我们的要求很开放,他不会硬要求我们来没听他的课,而且他不会硬要求我们写作业,但是有一个要求,模拟证券投资在一学期内不能亏,那么平时成绩就是满分。这种学习要求对我来说很惊奇,但是一想,大学的规矩本来就是这样,老师这样做便是迎合了时代的要求。我觉得这种要求对我来说,没有什么特别,因为我觉得自己是一个老实的学生,即使老师的要求松了,我照样做我该做的。现在,我觉得老师的做法对我来说是有益的,他的这种做法培养了我自主学习的精神,让我的学习由被动变主动,这是一场学习的革命,学习主动的人从中受益匪浅,而学习被动的人却会毫无收获。
在课堂上,老师对基础知识的讲解还是很细心,而且很注重学习应用与实践。在讲到有关股市的时候,老师把在之前在国际上发生的股市的变化拿出来做对比,让我更加深刻的了解我国股市的一些特征和历史的必然性,把书本上的知识联系到实际上来,便能给人深刻的思考和启发。这点儿我们的老师做的很好!学到现在,老师经常布置一些需要动手操作的实践题,我有的能做,有的确实是需要帮助,我觉得我们现在学习这门课,是学习一些基础,而对于我们更重要的我认为是模型。听老师讲了几种模型后,我觉得那些模型更具有实践性,对我们来说也更重要,所以我希望老师能把模型多讲一些,而且把那些比较复杂的模型最好能多讲几遍,因为有的模型确实对我们来说有些困难,需要老师多启示几次。
学习了快一学期的证券投资学了,我深深的体会到了投资学是一门很深的学问,想把它学好的难度并不亚于物理和化学那些实践科学。如果我们学好了投资学,我相信它不仅会帮助我们得到一份好的工作,而且可以让我们终生受益,因为每个人都拥有财富,而如何让财富变成更多的财富则是每个人的梦想,所以我觉得我们要学好这个课程,它可以让我们终生受益。
对于这门课,我很感谢我们的老师,因为是他启迪了我们,他在教给我们知识的同时还培养了我们自主学习的能力,正所谓:授人于鱼,不如授人于渔。如果硬要让我提建议的话,那我希望老师在给我们讲课的时候,在遇到那些很复杂的问题时,能多讲解几次,让我们有更多的弥补学习的机会!
·市盈率与股市泡沫。
·证券市场风险防范与治理。
·浅论我国创业板退市制度。
·论房地产集合资金信托产品的风险及控制。
·论我国股票期权激励机制的模式及有效性。
·浅论券商直投所带来的影响。
·浅谈我国入世后证券监管的完善。
:近年来,随着我国证券市场的迅猛发展,人们的理财观念也逐步改善,因此,高校中证券投资学课程受到各专业学生的普遍欢迎。本文主要针对财经类专业《证券投资学》教学过程中存在的问题,提出改进的教学模式和教学方法,培养和提高学生的投资意识和投资理念,为提高学生管理技能和管理素质打下坚实的基础。
证券投资学是一门研究证券投资运动及其规律的学科,本课程主要讲授了股票、债券等投资方式的特点以及规律,并通过基本分析和技术分析对证券投资工具进行基本的交易操作。学习本课程不但是专业学习的需要而且能帮学生建立起基本的理财观念和投资理念。不论学习什么专业,也不管将来在哪个行业发展,投资、理财都将会伴随学生的一生。学生通过学习本课程,能初步掌握证券投资的基础知识以及证券分析的基本原理,熟悉证券交易的基本程序和投资技巧,利用证券模拟和网上实训,培养学生的运用能力及综合素质,使学生成为应用型、复合型、技能型的高等职业人才。
1、缺乏适用的教材。证券投资学的形成与发展与西方投资市场的不断完善息息相关,众多投资理论的形成也都是在西方市场环境下研究得出的,这样就导致课程的学习内容与我国证券市场实践脱节。并且这些理论部分涉及资本资产定价模型、单因素模型和多因素模型、套利定价理论、有效市场理论和行为金融理论等众多理论,其中,资本资产定价模型、有效市场理论的创始者是诺贝尔经济学奖的获得者,可见其理论达到了一定深度,而且要求有较好的数学基础,要理解这些内容对财经类专业的学生来说比较困难。对于财经类专业的学生而言,一本适用的证券投资学教材不仅要符合财会专业知识结构,还要能够拓宽学生视野、提高学习兴趣、激发求知欲望。据统计,目前在售的证券投资以及投资分析等相关教材绝大多数都是面向金融专业的学生,更注重对金融理论和模型的解析,而证券交易软件的操作和投资技巧等方面的知识比较少。
2、实践教学环节薄弱。证券投资学的教学内容一般都涵盖了以下几个部分:证券投资工具的运用、证券市场、证券投资基本分析、证券投资技术分析、风险防范和市场监管等。目前,高校证券投资学课程在财经类专业的教学计划中列为专业必修课,包括理论教学和实验课两个部分。总课时为64-72学时,以理论讲授的教学方法为主,授课老师需要花很多时间才能让学生掌握证券投资的分析方法以及证券投资的技巧,但是课堂教学存在很大的局限性,即使充分运用多媒体教学效果也不显著,比如在学习证券投资技术分析时会涉及到k线图、移动平均线、黄金分割线以及kdj、macd、wms、rsi等各类技术分析指标,因此,授课老师在演示操作交易软件时,交易界面包含大量的信息使得学生很难在短时间内理解并消化。实验课时仅占总课时的1/4,在有限的实验课中学生要运用模拟交易软件完成相关实验操作,还要撰写实验报告。但往往因为实验课时过少导致实验环节的完成情况并不能达到预期的效果。
3、课程考核评估方式单一。目前金融专业以及财经类专业的证券投资学课程的考核方式均以期末闭卷考试为主。闭卷考试很容易导致学生平时不注重学习积累到期末考试周死记硬背、应付考试的现象发生。应用型本科院校证券投资学的教学目的是提高学生综合知识的运用能力和实践能力。因此,目前的课程考核方式与证券投资学教学目的存在本质上的冲突。应该丰富考核方式,注重平时表现成绩。
1、合理确定教学内容。在教材方面建议选用国外成熟的理论教材外加国内的案例分析教材,这样既能充实案例分析的内容又能弥补实践模拟课的缺陷,真正将理论与实践结合。在讲授过程中只要求学生掌握最基本的投资理论,对于一些晦涩难懂的西方投资理论可以略过不做重点讲解,教学内容本着够用、会用、实用为原则,使学生在对理论知识理解的同时提高实践操作和灵活运用能力。在我国多变的证券投资市场环境下,教师要根据国家政策法规制度等的变化及时更新教学内容,不能只注重课本内容的学习,还要加入更多符合我国国情的证券投资知识,及时补充国家证券市场中相关制度、政策等的变化内容,通过课堂讨论等多种形式让学生充分了解我国证券投资市场的变化。针对财经类专业学生的需求及特点,使其能够学以致用,本课程在教学过程中更加注重实践与应用能力的培养而不是对金融理论与模型的解析。
2、加强课后模拟交易指导与监督。鉴于目前实践课时过少,学生利用有限的实验课时间无法达到预期的实践效果,因此要求学生课后自行下载并安装证券投资软件进行模拟交易,对课上讲授的各种投资分析方法包括基本分析法和技术分析法进行综合练习。另外,要求学生形成自己的选股思路,寻找潜在的绩优股,就某一上市公司的基本面及投资价值进行综合分析,独立撰写投资分析报告。这就要求任课老师,最好能到证券交易所顶岗实习,加强自身业务素质。在积累了丰富的投资经验的同时加强对学生课后模拟交易的指导与监督,指导学生综合应用投资学课程中的所学到的各种理论、方法或技巧解决问题,从而提高学生的投资理财能力和综合素质。
3、综合运用多种教学方法。要打破目前以讲授为主的教学模式,运用启发式教学、案例教学、视频教学、引入财经周评等多种方法相结合来激发学生的学习兴趣,有效提升学生的学习效果。理论知识枯燥乏味,进行如下教学模式的安排:首先,为激发学生的学习兴趣,在讲授教材理论知识之前,可以先播放一段教学视频,让学生了解相关背景知识,然后由老师提出与所授理论知识相关的问题,引导学生独立思考。可选择播放《华尔街》以及析金法百科等相关视频将教材理论知识同视频中的历史事件结合起来,让学生接触更多的投资实践。其次,在讲到金融衍生工具这个知识点时,因为很多同学对其不了解,可以利用案例教学以及启发式教学,例如:假设今天某位同学以每股20元的价格买进了10000股平安银行的股票。可以提问:买进后你会担心什么?怎样归避股价下跌的风险?什么是套期保值?怎样进行操作?引导学生得出套期保值的做法是在期货市场卖出10000股1个月后交割的平安银行股票的期货合约,期货价格也为每股20元。继续提问:假如平安银行一个月后股票价格下跌至15元/股,套期保值结果如何?假如平安银行股票价格一个月后上涨至30元/股,套期保值的结果又如何?层层递进以此来引发学生思考并理解套期保值的含义及特点。最后,为了使教学内容更贴近中国证券市场发展变化,引入财经周评模式,每周要求学生运用所学证券知识上周证券市场进行评价并对本周的股价走势进行预测。
4、课程考核评估方式多元化。课程的考核评估方式对学生的学习具有引导作用。证券投资学目前的考核以期末考试为主。平时成绩比重太少而且实践环节的成绩几乎体现不出来,应用型本科人才培养应以知识的运用能力为重点,而现有的考核方式没有突出对实践应用能力的评价,这样就导致学生不够重视实验课,实验报告也不认真完成。因此,要增加平时成绩尤其是实验课和实验报告考核的占比,以提高学生的实践操作能力。另外,还需增加课程考核中课堂讨论和主动发言的成绩比重,注重考核学生在实际投资领域的投资理财能力。综上所述,从课程内容、教学方法、考核形式、课后辅导与监督等多方面来进行全方位的优化改革,才能达到更好的教学效果,才能让学生在学习证券投资理论知识的同时,切身体会证券投资交易的流程、交易方法和操作技巧,真正做到学以致用。
[1]李硕。证券投资学课程教学模式优化研究[j]。当代经济。20xx.10.
[2]王永桂.案例教学中学生的角色定位与行分析[j]。现代教育科学。20xx.2.
在有效的证券市场中,证券市场价格的调节对所有新的、公开的信息能作出迅速反应,其信息集合除包括市场本身的客观信息外,还包括公开的证券市场相关的场外客观信息。简而言之,有效的证券市场中,所有场内外相关客观信息都能在上市证券的价格中得到充分迅速的反映。因此,通过证券市场价格计算的证券收益同样能够充分迅速地反映所有证券市场场内外相关的客观信息。
投资主体处理信息的过程通常总是通过证券收益客观信息的识别,获得证券未来收益的预期信息,提取证券投资的决策信息,然后选择证券投资行为。
根据证券投资主体预期形成模式的差异,可以将预期分成理性预期和有限理性预期两大类型。
理性预期是利用最好的经济模型和现已掌握的信息所得出有关证券未来收益水平明确的预测。其中包括不直接研究证券市场价格涨落,而直接研究证券市场所有投资主体的投资行为,通过博弈模型进行证券本来收益的预期。
有限理性预期指证券投资主体不采用经济模型,凭借各自证券投资的经验或者参考其它证券投资主体的预期信息、决策信息和投资行为对证券未来收益的经济预测。
类似的,根据证券投资主体决策形成途径的差异,将决策也分成理性决策和有限理性决策两类。
理性决策是证券投资主体通过合适的证券投资决策模型或者通过证券的技术分析,然后选择投资行为的证券投资决策。
有限理性决策是证券投资主体不采用证券投资决策模型,也不采用技术分析,仅凭借各自证券投资经验或者参考其它证券投资主体的预期信息、决策信息和投资行为所进行的证券投资决策。
证券市场中,完全不考虑证券未来收益水平和变动趋势的完全非理性证券投资主体几乎是不存在的。因此,本文研究的证券投资主体在信息处理的预期和决策两个环节中都具有理性或者有限理性。
具有理性的证券投资主体在信息处理两个主要环节上是通过经济模型或者技术分析独立获得理性预期信息和理性决策信息,然后独立选择证券投资行为。故称他们是独立型证券投资主体。
具有有限理性的证券投资主体在信息处理过程中,如果在两个主要环节上都是凭借自身证券投资经验获得有限理性预期信息和有限理性决策信息,然后,独立选择证券投资行为,他们也是独立型证券投资主体。如果,至少在一个环节上,参考其它证券投资主体获得有限理性预期信息或者有限理性决策信息,模仿其它证券投资主体的投资行为,选择自身投资行为,称他们是模仿型证券投资主体。
独立型证券投资主体可能采用相同的经济模型或者相同的技术分析,也可能凭借各自相似的证券投资经验,导致其证券投资行为产生客观相似的效应。
模仿型证券投资主体,基于自身认知的内涵、认知的结构和认知的层次以及投资的经验。投资的偏好和投资的心理的局限,不足以从客观信息中独立获取证券未来足够的预期信息和独立提取选择投资行为足够的决策信息,或者对各自预期信息和决策信息的置信程度不足以独立选择投资行为。他们不得不通过参考其它证券投资主体的预期信息、决策信息和投资行为,以便获取各自足够的预期信息,提取各自足够的决策信息,或者达到选择投资行为足够的置信程度,客观上模仿独立型证券投资主体的投资行为进行证券投资。因此,模仿型证券投资主体的投资行为产生模仿的效应。
模仿型投资主体的投资行为比独立型投资主体的投资行为客观上非理性含量更高一些。通过社会心理和认知心理分析,特别是证券投资博奕分析可以得到,模仿型证券投资主体模仿选择的投资策略是随大流的从众策略。
综上所述,在有效的证券市场中,独立型证券投资主体的投资行为可能存在客观相似性,而模仿型证券投资主体的投资行为必定存在模仿从众性。
3.形成风险的市场内在机制。
在有效的证券市场中,上市证券的价格能充分迅速地反映证券市场所有场内外相关信息。所有证券投资主体都能任意地、不断地获取有关上市证券价格、涨跌幅度和交易量的客观信息。因此,在有效的证券市场中,所有证券投资主体的客观信息是对称的,证券市场的竞争对所有证券投资主体是公平的。
面对客观对称的信息,两类证券投资主体预期形成的模式和决策形成的途径具有较大差异,导致其证券投资行为对未来证券市场价格的波动产生不同的作用,从而对投资证券未来收益的波动也产生不同的作用。因此,两类证券投资主体的投资行为对证券未来可能收益间的差异产生不同的作用。如引言所述,证券未来可能收益间的差异就是投资证券的风险,两类投资主体的投资行为对证券市场风险产生不同的作用,他们就是形成风险的市场内在机制。
若两个具有限理性的独立型证券投资主体通过相同的经济模型或者相同的基本分析和技术分析独立获得各自的理性预期信息和理性决策信息通常是大致相同的。
若两个具有限理性的独立型证券投资主体凭借各自的投资经验大体相同,他们独立获得的有限理性预期信息和有限理性决策信息也大体相同。
上述情况下,两个独立型证券投资主体间便具有预期信息和决策信息的对称性,通常其证券投资行为对投资证券的市场风险形成产生客观相似的作用。否则,两个独立型证券投资主体的预期信息和决策信息是非对称的,其证券投资行为也不尽相同,对投资证券的市场风险形成的作用也不尽相同。
桑塔弗研究所(sfi,santafeinstitute)通过计算机模拟完全由独立型证券投资主体组成的股票市场发现,股票市场价格波动,股票未来可能收益间的差异,即证券投资风险和独立型证券投资主体投资行为的客观相似程度及其变化速度有关。
综上所述,独立型证券投资主体投资行为的客观相似性是证券市场风险形成的一种内在机制。不妨称为独立客观相似机制。其客观相似程度以及所持资本资产结构的变化速度达到一定水平时,投资证券的市场风险会被成倍地放大,导致证券市场出现复杂现象,价格大幅波动,交易量增加,泡沫形成,甚至累积成危机。正如桑塔弗研究所模拟的股市一样。说明形成市场风险的独立客观相似机制是证券市场内在的非线性机制。
面对客观对称的信息,模仿型证券投资主体各自独立获取的预期信息和独立提取的决策信息,通常是非对称的。模仿型证券投资主体需要参考其它证券投资主体的预期信息和决策信息,以便选择各自的证券投资行为,他们的投资行为就会或多或少地模仿其它证券投资主体的投资行为,也就是从众选择各自证券投资行为。这种模仿从众行为会在模仿型证券投资主体间传染蔓延,他们个体的有限理性投资行为演化成证券市场整体的非理性投资行为,证券市场价格的波动被成倍地放大,导致证券市场价格极度剧烈地波动,证券未来可能收益间的差异大幅度增加,证券市场风险增大,甚至风险累积成为危机。
模仿型证券投资主体投资行为的模仿从众性是证券市场风险形成的另一种内在非线性机制。不妨称为模仿从众传染机制。
4.结束语。
本文通过分析两类证券投资主体的证券投资行为对于形成证券市场风险的不同作用,揭示了形成证券市场风险的独立客观相似机制和模仿从众传染机制。它们都是证券市场内在的非线性机制。值得一提的是,独立型证券投资主体间,可能存在独立客观相似性,而模仿型证券投资主体必定存在模仿从众传染性,因此,形成证券市场风险的内在非线性机制主要是模仿从众传染机制。
无论采用定性方法,定量方法或者定性定量相结合的方法,研究投资证券未来的收益和风险,以及证券市场风险形成的内在机制更合理、更科学的经济假设体系应由有效市场假设、有限理性假设。客观信息对称性假设、预期和决策信息非对称性假设以及简化问题的一系列假设组成。本文在上述经济假设体系中,仅对形成证券市场风险的内在非线性机制作了定性的研究和阐述。更具有科学性的定量或定性定量相结合的分析和实证研究是有待进一步深入研究的课题。